男男互攻互受H啪肉NP文,国产乱妇乱子在线播放视频,国产亚洲AV片在线观看18女人,国产精品视频久久久

　　環(huán)保治理帶來(lái)的供給收縮是本輪漲價(jià)的最大不同，中間體-染料-印染行業(yè)集中度有望提升。染料中間體、染料、印染企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中均會(huì)產(chǎn)生較大的環(huán)境污染，受環(huán)保治理的影響較大。我們認(rèn)為本輪染料漲價(jià)相較以往的最大不同是環(huán)保治理力度較大。打好污染防治的攻堅(jiān)戰(zhàn)是政府提出的“三大攻堅(jiān)戰(zhàn)”目標(biāo)之一，而2月初環(huán)保部提出將全面啟動(dòng)打贏(yíng)藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年作戰(zhàn)計(jì)劃，水污染、大氣污染等環(huán)保趨嚴(yán)，將淘汰、關(guān)停中小落后產(chǎn)能，提高行業(yè)進(jìn)入壁壘和環(huán)保成本，而龍頭公司具備環(huán)保、技術(shù)等優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)中間體-染料-印染行業(yè)供給受到收縮、集中度有望提升。

　　預(yù)計(jì)今年下游需求表現(xiàn)穩(wěn)健，3~4月旺季有利于提振需求。染料在下游紡織服裝中的占比約2%-3%，因此漲價(jià)空間大。根據(jù)CEIC和海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2017年我國(guó)印染布產(chǎn)量累計(jì)同比4.8%，紡織服裝累計(jì)出口同比增長(zhǎng)1.5%，提振染料需求。而3~4月是染料旺季，根據(jù)我們調(diào)研與公司公告，染料行業(yè)公司庫(kù)存處于正常偏上水平，但下游印染企業(yè)、經(jīng)銷(xiāo)商的庫(kù)存不多，存在補(bǔ)庫(kù)存需求。隨著下游開(kāi)工率逐漸提升、需求逐漸旺盛，預(yù)計(jì)染料需求仍然較好。

　　建議

　　染料上下游產(chǎn)業(yè)鏈均進(jìn)入漲價(jià)通道，建議關(guān)注染料龍頭公司。目前染料行業(yè)集中度高，分散染料CR5超過(guò)70%，活性染料行業(yè)CR5接近60%；而印染行業(yè)集中度低，有幾千家印染企業(yè)，其中印染龍頭航民股份的市占率僅~2%，染費(fèi)漲價(jià)的業(yè)績(jī)彈性相對(duì)較小。

　　風(fēng)險(xiǎn)

　　染料價(jià)格下跌，環(huán)保政策寬松，下游需求疲軟。

來(lái)源：中財(cái)網(wǎng)